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one.com|南方基金:建议养老基金获专属QDII额度

发布日期:2020-01-09 09:34:58

one.com|南方基金:建议养老基金获专属QDII额度

one.com,公募基金行业下一个二十年,或将围绕着养老、科创、智能投资等展开。为了更好的建设第三支柱养老金、夯实资产管理、支持科技创新、服务实体经济,财经2019基金业年度峰会启幕,带你寻找基金业未来的“引领者”与“创新者”!>>>投票

截至目前,已经有108只养老目标基金现身,其中,有40只产品已获批发行,另外68只处于“受理”或“审查中”状态。此外,已经完成募集的养老目标基金多达15只,合计募集规模43.57亿元。面对养老目标基金发行火爆的盛况,究竟这类产品有哪些优势?在投资中又有哪些需要注意?挖掘基(sinawjj)邀请基金公司解读。

南方基金建议投资者在选择养老目标基金时要选择大型优质资管公司的产品。在目标风险和目标日期两类产品的选择过程中要清楚知道自己的风险承受能力,按照自己的能力范围选择合适的产品。由于养老目标基金可投资产以股债为主,商品基金表示容量较小是养老目标基金面临的一大挑战。养老FOF的净值波动也将难以避免的增大,同时也会错失其他领域的潜在获利机会。 南方基金认为如果养老FOF能够获得QDII额度,直接配置海外成熟的reits、商品类基金,将是不错的选择,同时也会有更好的投资心态。

南方基金认为个人税延政策会推动养老FOF引领的长线资金持续进入资本市场,助力经济转型升级,税收收入又会因为经济总量扩张而有所回升,养老储备充盈,也会减少财政对基础养老金的补贴,养老金市场将会形成良性循环。

以下是问答实录:

挖掘基(sinawjj):目前市场上有40只养老目标基金,存在一定的同质化问题。贵司的产品,优势在哪里?基民为什么要选您家的养老FOF?

南方基金:关于怎么选择养老FOF,投资者使用的方法和我们FOF基金经理筛选主动型基金经理的原则应该是一样的,主要看是否能坚持价值投资、逆向投资、独立思考,且不应过度关注短期波动,聚焦于做正确的事情,勤勉尽责,做好能够帮助净值超越基准的每个细节,着眼于长期为投资者创造价值。因此,对团队和基金经理的要求是非常高的,需要做好全球经济、大类资产的研究,同时投资人员要经历过主要资产类别的牛熊周期,具有丰富的研究、投资经验。综合看,养老FOF需要的强大投研力量投入是需要背靠大型优质资管公司的,投资者也可以按照这个思路选择产品。同时,南方基金在低风险稳健收益领域有长期布局,在企业年金等传统养老投资领域 历史业绩较好,在养老投资领域长期深耕,只要坚持住上述的基本原则,持续努力,相信最终能给投资者创造更多的价 值。

挖掘基(sinawjj):养老目标基金分为目标日期和目标风险两类。是否可以这样理解:目标日期基金,基民什么时候退休,就买相对应年份的基金就可以?那么,目标风险基金该如何挑选?

南方基金:目标日期基金的选择的确是这个思路,但是也不需要严格对应退休日期——只要在大概范围之内即可,例如2035这样的目标日期基金,在2030-2040年左右退休的人群都可以选择,如果投资者风险偏好高能承受较多的净值波动,则2030年退休也是可以选择2035基金的,如果异常保守,则2040年退休也是可以选择2035基金的。 目标风险基金是完全固定权益等高波动资产的比例养老FOF,投资者可以在年轻时选择高风险目标基金,中年时选择中风险目标基金,年老临近退休时选择低风险目标 基金,但这个需要投资者自己做出调整权益资产的时间点判断,因此更适合有明确风险偏好的投资者。

挖掘基(sinawjj):养老目标基金运作过 程中,遇到了哪些问题,有哪些收获,有哪些预料之外的惊喜?

南方基金:养老FOF在运作中,遇到了实质分散化的问题,因为国内的可投资资产以股债为主,尚不存在reits、对冲型产品可以配置,而商品基金的容量较小、可选择品类的范围很窄,均带来较大挑战,如果只能在股债中进行配置,则在股债同向波动时,养老FOF的净值波动也将难以避免的增大,同时也会错失其他领域的潜在获利机会。 如何解决这个挑战?我觉得如果养老FOF能够获得QDII额度,直接配置海外成熟的reits、商品类基金,将是不错的选择。FOF投资必须基于长期视角做出配置,而且需要适当逆向和领先,天然不会受到市场大涨大跌的情绪影响,经过如此长期训练,自然会有更好的投资心态。

挖掘基(sinawjj): 您对个人税延政策的推出,有哪些期待、建议?您认为,税延政策,对于养老目标基金的发展壮大,有多大影响呢?

南方基金:我认为在去年局部试点税收递延优惠政策的基础上,即将向全国全面推广,理由在于随着老龄化的加剧,中国养老金储备亟需第三支柱的强劲发力。美国一二三支柱养老金总储备在150万亿人民币左右,而美国政府和居民仍感养老压力山大,我们没有理由不居安思危。 唯一的障碍在于税收收入会减少,但这正符合今年决策层减税降费激活经济的大政方针,养老FOF引领的长线资金持续进入资本市场也有助于权益市场的长期健康发展 ,最终助力经济转型升级,是金融供给侧改革的题中之义。而一旦经济转型成功,税收收入又会因为经济总量扩张而有所回升,养老储备充盈,也会减少财政对基础 养老金的补贴,财政收支状况长期看反而会改善,这种反直觉的拉弗曲线效应,在上世纪八十年代英美的供给侧改革实践中被屡次验证。我们若能关注长期收益而适 当牺牲短期利益,就能迅速发展壮大养老FOF的规模,带来类似美国401K的效果,助力资本市场长牛慢牛。

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